一片成本不足两毛钱，这是江西汇仁药业股份有限公司（下称“汇仁药业”）在招股说明书中披露的其知名产品汇仁肾宝片的成本，而其市场售价则在2.55元/片左右。（5月11日澎湃新闻，http://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_1682592）

　　看了这样的招股说明书，许多人会感慨，药企的利润太肥厚了！的确如此。但别太心急，成本除了药片的成本之外，还有职工薪酬、销售等各种费用，尤其是广告费用。广告费用有多少？“不听不知道，一听吓一跳”，汇仁药业销售费用的超七成是广告与业务宣传费。以2015年为例，汇仁药业的广告投入高达6.66亿元，而当年归属于母公司股东的净利润为3.43亿元，广告与业务宣传费几乎是当年净利润的两倍。

　　汇仁为什么投入这么多的广告与业务宣传费？企业当然不是傻子，实在是其中的甜头太在。2013年，汇仁肾宝的广告费只有3865万元，对应的销售是4701万片，营收是4.52亿。之后，随着广告与业务宣传费的提高，汇仁肾宝片拿着真金白银的“狂轰滥炸”，首先是销售量、营收的大幅度增长。2015年汇仁肾宝片的销量是8.75亿片，2016-1-6月份，汇仁肾宝片的销售量是5.06亿片。除此之外，顾客认可度以及品牌忠诚度不断提高，“感觉身体被掏空，想把肾透支的补起来”、“他好我也好””的广告语家喻户晓。汇仁肾宝片的价格逐年提高，生产资料的上涨也没能挡住成本的下降趋势，汇仁肾宝片的毛利率由2013年度的81.24%增至2015年度的88.33%，业绩不断提升。

　　汇仁肾宝片的走红，汇仁药业的广告投入功不可没。“好酒也怕巷子深”，好产品也需要好吆喝，正是这一趋势，让汇仁肾宝继续加大对广告的投入。2016年1-6月份的数据显示，汇仁药业支出的广告费更是达净利润的4.3倍。然而，销售量与营收是否会持续成正比，这值得思考。

　　汇仁肾宝片的走红，也让汇仁药业患上了单品依赖症。2015年，汇仁肾宝贡献的营收高达12.76亿，占据了公司总营收的86.12%，汇仁药业其他化学药以及中成药的营收贡献几乎可以忽略。不止如此，汇仁药业在药品质量管控上的短板也值得担忧。在2013年至2016年间，汇仁药业生产的包括龟甲胶、鹿角胶、阿胶当归合剂、银杏叶片、牛黄解毒片在内的多个药品出现质量问题，被监管部门认定为“劣药”而屡屡遭到处罚。平均算下来，一年就要被罚两次。这显然与汇仁药业在研发及其他方面的投入不足有关。幸运的是，公司的“明星产品”汇仁肾宝片尚未发生质量问题。

　　如何处理广告与研发及其他方面的关系，汇仁需要思考，更多的企业也应该思考。

　　关育兵